養(yǎng)老金也稱(chēng)退休金、退休費(fèi)，是一種最主要的養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇。即國(guó)家有關(guān)文件規(guī)定：在勞動(dòng)者年老或喪失勞動(dòng)能力后，根據(jù)他們對(duì)社會(huì)所作的貢獻(xiàn)和所具備的享受養(yǎng)老保險(xiǎn)資格或退休條件，按月或一次性以貨幣形式支付的保險(xiǎn)待遇，是造福社會(huì)的需要，主要用于保障職工退休后的基本生活需要。

養(yǎng)老金本著國(guó)家、集體、個(gè)人共同積累的原則積累、運(yùn)作。當(dāng)人們年富力強(qiáng)時(shí)，所創(chuàng)造財(cái)富的一部分被投資于養(yǎng)老金計(jì)劃，以保證老有所養(yǎng)。

從2005年開(kāi)始至，盡管?chē)?guó)家連續(xù)第11年提高企業(yè)退休人員養(yǎng)老金水，但由于受養(yǎng)老金水差異較大、貨幣貶值和物價(jià)上漲影響，社會(huì)各界并不“領(lǐng)情”，相反，卻是對(duì)養(yǎng)老金替代率連年下降的不滿(mǎn)和質(zhì)疑。養(yǎng)老金占工資比例連降九年，已跌破國(guó)際警戒線(xiàn)。

6月29日，人社部、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，意見(jiàn)反饋截止時(shí)間為7月13日。伴隨著養(yǎng)老改革的扎實(shí)推進(jìn)，參保人數(shù)持續(xù)增加，基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，養(yǎng)老基金投資管理辦法應(yīng)時(shí)出臺(tái)。8月23日，中國(guó)政府網(wǎng)公布了由國(guó)務(wù)院日正式頒布實(shí)施的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》。這是我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革發(fā)展史上的一項(xiàng)大事和重大突破，標(biāo)志著數(shù)以萬(wàn)億元計(jì)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金有望成為中國(guó)資本市場(chǎng)上的新力量。

隨著養(yǎng)老金并軌和延遲退休政策的執(zhí)行和明確，養(yǎng)老保險(xiǎn)改革已經(jīng)進(jìn)入到深水區(qū)。內(nèi)失業(yè)保險(xiǎn)、工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)的費(fèi)率先后降低，但一共不到2個(gè)百分點(diǎn)的降幅，對(duì)40%的五項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)率來(lái)說(shuō)不過(guò)是“毛毛雨”。當(dāng)前企業(yè)最迫切的呼聲是盡快降低養(yǎng)老金費(fèi)率。

中國(guó)社保體系主要由“五險(xiǎn)一金”組成。其中，養(yǎng)老保險(xiǎn)總費(fèi)率28%(單位繳費(fèi)20%、個(gè)人繳費(fèi)8%)、醫(yī)療保險(xiǎn)8%(單位繳費(fèi)6%、個(gè)人繳費(fèi)2%)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)率2%(單位個(gè)人比例各省自定)，工傷保險(xiǎn)和生育保險(xiǎn)由單位繳費(fèi)個(gè)人不繳，工傷保險(xiǎn)均費(fèi)率為0.75%，生育保險(xiǎn)的均費(fèi)率為不超過(guò)0.5%。

如此算來(lái)，在全國(guó)絕大部分地區(qū)，“五險(xiǎn)”的總費(fèi)率已達(dá)到企業(yè)工資總額的39.25%。其中，企業(yè)負(fù)擔(dān)為28.25%，個(gè)人負(fù)擔(dān)為11%。高昂的制度成本，阻礙了民營(yíng)企業(yè)和科技企業(yè)的創(chuàng)新。

中國(guó)政法大學(xué)法和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心教授胡繼曄稱(chēng)，英國(guó)、荷蘭的老齡化程度“比我們嚴(yán)重的多”，但是它們的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率分別是25.6%、18.5%，“都比我們低”;而美國(guó)費(fèi)率僅為12.4%，“奧巴馬2012年簽署JOBS法案，部分行業(yè)減2%，實(shí)際上只有10.4%”。

新東方董事長(zhǎng)俞敏洪在今年“兩會(huì)”時(shí)的提案指出，我國(guó)目前社保繳費(fèi)基準(zhǔn)過(guò)高，且繳費(fèi)基準(zhǔn)各地每年10%以上的剛性增長(zhǎng)，超過(guò)了大多數(shù)企業(yè)盈利增長(zhǎng)的速度。

去年年底，國(guó)務(wù)院副總理馬凱曾表示，現(xiàn)在的繳費(fèi)水確實(shí)偏高，“五險(xiǎn)一金”已占到工資總額的40%-50%，企業(yè)覺(jué)得負(fù)擔(dān)重，但是另一方面降低繳費(fèi)水又會(huì)影響?zhàn)B老金當(dāng)期收入，“這個(gè)兩難矛盾怎么解決，需要研究”。

關(guān)于中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度為什么必須維持如此高的費(fèi)率，業(yè)內(nèi)分析主要是三個(gè)原因：

一是我國(guó)1997年開(kāi)始實(shí)施的“統(tǒng)賬結(jié)合”基本養(yǎng)老保險(xiǎn)運(yùn)行模式，其初衷是將社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶(hù)的優(yōu)勢(shì)發(fā)揮出來(lái)，目的是實(shí)現(xiàn)預(yù)期穩(wěn)定和多繳多得。但在制度的實(shí)際執(zhí)行中，混賬管理導(dǎo)致個(gè)人賬戶(hù)空賬運(yùn)行，使這一制度名存實(shí)亡。

中國(guó)政法大學(xué)法和經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心教授胡繼曄表示，社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶(hù)混賬管理必然帶來(lái)責(zé)權(quán)不分，政府的責(zé)任只會(huì)越背越重。

二是轉(zhuǎn)軌成本。養(yǎng)老金必須保持高費(fèi)率且難以下調(diào)的最重要的原因是政府沒(méi)有承擔(dān)轉(zhuǎn)制成本，而是通過(guò)制定高費(fèi)率試圖最終由企業(yè)和職工來(lái)承擔(dān)。這導(dǎo)致在職一代既要通過(guò)代際轉(zhuǎn)移支付贍養(yǎng)已經(jīng)退休一代，同時(shí)又要為自己的將來(lái)做準(zhǔn)備。

有媒體報(bào)道稱(chēng)，據(jù)1997年養(yǎng)老保險(xiǎn)改革方案的設(shè)計(jì)者透露，當(dāng)年制定28%的費(fèi)率，其中3%~5%為了解決“老人”未繳過(guò)社保費(fèi)的缺口。如果劃撥?chē)?guó)有股成功，資金缺口就可以填補(bǔ)起來(lái)，繳費(fèi)率就可以下降3到5個(gè)百分點(diǎn)。

三是人口結(jié)構(gòu)。2013年，60歲以上老人占到全部人口比重為14.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了10%的老齡化社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)，35年后，這個(gè)比例將高達(dá)34.2%。快速的老齡化進(jìn)程將影響?zhàn)B老基金長(zhǎng)期衡，甚至導(dǎo)致養(yǎng)老基金未來(lái)出現(xiàn)缺口，因此，為緩解收支矛盾，費(fèi)率只能維持在較高水。

中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)費(fèi)率高位運(yùn)行18年之后，已經(jīng)透支了未來(lái)老齡化加劇之后費(fèi)率上升的空間。雖然地方收支不衡的范圍正在擴(kuò)大，但企業(yè)的不堪重負(fù)使政府不能再通過(guò)提高費(fèi)率來(lái)增加制度收入。

今年7月人社部召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)布《中國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)發(fā)展年度報(bào)告2014》，并承諾從今年起，我國(guó)將定期以年度報(bào)告的形式向社會(huì)公眾披露全國(guó)社保發(fā)展?fàn)顩r。值得注意的是，對(duì)于廣大企業(yè)關(guān)注的社保費(fèi)率是否會(huì)進(jìn)一步降低的問(wèn)題，會(huì)上，人社部新聞發(fā)言人李忠“松口”稱(chēng)，養(yǎng)老保險(xiǎn)存在下調(diào)的可能。期還是以增大擴(kuò)面力度為主，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，拓寬資金籌集渠道、漸進(jìn)式延遲退休、投資運(yùn)營(yíng)等增強(qiáng)基金收支衡能力的措施，為降低費(fèi)率創(chuàng)造了條件。

雖然官方表態(tài)將下調(diào)社保費(fèi)率，但仍無(wú)具體的時(shí)間表。對(duì)此，左學(xué)金建議盡快實(shí)施，由于養(yǎng)老改革中各部分內(nèi)容都有內(nèi)在聯(lián)系，因此養(yǎng)老金并軌、基礎(chǔ)養(yǎng)老金全國(guó)統(tǒng)籌、繳費(fèi)率下調(diào)可同步推行，“同步進(jìn)行是最簡(jiǎn)單的做法”。

可見(jiàn)，下調(diào)費(fèi)率并非簡(jiǎn)單的繳納比例調(diào)整，與養(yǎng)老體系其他改革都密切相關(guān)，而費(fèi)率下調(diào)后面臨的養(yǎng)老金收入下降的風(fēng)險(xiǎn)也需要引起重視。

由于官方已經(jīng)定調(diào)社保費(fèi)率下調(diào)，胡繼曄進(jìn)一步建議，雖然養(yǎng)老費(fèi)率下調(diào)很困難，但一旦調(diào)整，必須統(tǒng)一調(diào)整，“不要試點(diǎn)，最好一步到位”，并推測(cè)具體實(shí)施估計(jì)在真正的全國(guó)統(tǒng)籌之后。