新能源汽車累計銷售50.7萬輛

日，中國汽車工業(yè)協(xié)會公布最新銷量數(shù)據(jù)，新能源汽車累計銷售50.7萬輛，占整個汽車市場總銷量的1.8%。其中，新能源乘用車全年銷量為32萬輛，同比增長84%。純電動車銷售24萬臺，增長116%;插電混動銷售8萬臺，增長26%。

新能源汽車銷量同比增幅高達3.4倍，市場份額同比上年增長1個百分點，而新能源汽車銷量同比增長53%，市場份額同比僅增長0.5個百分點。從增勢來看，新能源汽車從高空落地，回到正常增速軌道。而令人嘆為觀止的三位數(shù)增幅，或將成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷史上的絕唱。

國家新能源政策越嚴管產(chǎn)業(yè)才能進步更快

除了增長數(shù)字，的“騙補”也將載入史冊。從1月份被媒體爆出產(chǎn)業(yè)中的“騙補”行為，之后四部委聯(lián)合核查、蘇州吉姆西客車有限公司等多家企業(yè)的惡劣騙補行為被挖出、72家“騙補”企業(yè)名單流傳、財政部的處罰決定接踵而至、吉姆西董事長被批捕。注定是新能源汽車行業(yè)跌宕起伏的一年。

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四部委公布新能源補貼政策

四部委公布新能源汽車2017-2018補貼政策四部委發(fā)布了“關于調整新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知”，通知明確將調整完善推廣應用補貼政策。包含：提高推薦車型目錄門檻并動態(tài)調整;調整新能源汽車補貼標準;改進補貼資金撥付方式等。

上周，汽車行業(yè)原材料價格多數(shù)下跌，國際原油價格漲跌幅較小上周，汽車行業(yè)原材料價格多數(shù)下跌，僅鉛上漲。期汽車主要原材料價格出現(xiàn)大幅上漲后的回調，但仍存在原材料成本進一步上升的風險。

新能源汽車持續(xù)高增長，上游碳酸鋰產(chǎn)能也持續(xù)擴張，汽車電池主要原材料碳酸鋰價格上周保持不變。此外，上周國際原油價格漲跌幅較小。

上周，汽車板塊跑贏大盤0.74個百分點，充電樁指數(shù)漲幅較大上周，汽車板塊跑贏大盤0.74個百分點。期間，汽車板塊上漲了1.87%，滬深300上漲了1.13%。細分板塊中，摩托車及其他漲幅較大，全周上漲4.28%。相關概念板塊中，充電樁指數(shù)漲幅較大，全周上漲2.72%。

上周，乘用車板塊中，一汽夏利(+12.8%)漲幅居前;商用車板塊中，中國汽研(+9.1%)領漲;零部件板塊中，湖南天雁(+41.7%)漲幅較大;汽車銷售及服務板塊中，漳州發(fā)展(+3.4%)領漲;摩托車及其他板塊中，中國嘉陵(+20.0%)漲幅居前。

投資策略中國汽車行業(yè)已經(jīng)進入穩(wěn)增長區(qū)間。受宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷、環(huán)保/能源/交通壓力增加等影響，終端需求增速放緩，預計未來幾年汽車銷量復合增速不超過10%。購置稅減半刺激，預計全年增速超13%。2017年銷量上行周期疊加稅惠逐步退出，考慮消費透支，預計2017年銷量增速在8%左右。

汽車行業(yè)依靠銷量超預期驅動的投資機會時代已經(jīng)過去，更多的是結構性投資機會，汽車的“電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化”成為未來發(fā)展趨勢。

17年，汽車行業(yè)主要的投資點在消費升級和SUV市場火爆帶來的零部件國產(chǎn)化深度替代、電動汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游整合、配置升級引導的汽車智能化放量。

風險提示1、宏觀經(jīng)濟大幅下行;2、更多城市實施汽車限購;3、新能源汽車政策變化;4、智能汽車技術發(fā)展不達預期。