2017年進(jìn)入試點(diǎn)施工期，以點(diǎn)帶面的改革在未來兩年全面鋪開，將掀起國企改革的高潮。隨著國企試點(diǎn)的推進(jìn)，重點(diǎn)關(guān)注國有資本投資運(yùn)營公司、重組加速、中央和地方混改以及員工持股試點(diǎn)的相繼公布。

試點(diǎn)央企改革提速

中國電子作為混改試點(diǎn)單位正探索在集團(tuán)總部層面實(shí)施混合所有制改革，已啟動(dòng)集團(tuán)公司和有關(guān)地方政府資本層面的戰(zhàn)略合作，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)中央和地方國有資本的“混合”。目前，該項(xiàng)工作正在推進(jìn)之中。所屬企業(yè)層面，穩(wěn)妥探索員工持股、職業(yè)經(jīng)理人等改革試點(diǎn)工作。

期，保利集團(tuán)公司在北京新保利大廈召開國有資本投資公司試點(diǎn)工作研討會(huì)。保利集團(tuán)公司企業(yè)發(fā)展部李衛(wèi)強(qiáng)主任介紹了試點(diǎn)工作方案。保利集團(tuán)公司董事長(zhǎng)徐念沙會(huì)中從加強(qiáng)黨的領(lǐng)導(dǎo)、落實(shí)“三重一大”決策制度、強(qiáng)化業(yè)務(wù)板塊發(fā)展、完善市場(chǎng)化機(jī)制、推進(jìn)外部資產(chǎn)整合、加強(qiáng)內(nèi)部業(yè)務(wù)協(xié)同、落實(shí)混合所有制改革、建立改革容錯(cuò)糾錯(cuò)機(jī)制等方面對(duì)試點(diǎn)方案提出了具體意見，并要求推動(dòng)試點(diǎn)工作取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

中國聯(lián)通(600050,股吧)11月30日發(fā)布公告稱，截至本公告日，改革實(shí)施方案及聯(lián)通集團(tuán)列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)均未得到最終批準(zhǔn)，具體改革實(shí)施方案也仍在討論，還存在不確定性。

而此前在11月3日舉行的中國聯(lián)通通信信息終端秋季交易會(huì)暨眾籌4.0現(xiàn)場(chǎng)會(huì)上，中國聯(lián)通副總經(jīng)理姜正新曾表示，中國聯(lián)通混改方案仍舊在商討階段，聯(lián)通在合作伙伴選擇方面將選擇業(yè)務(wù)互補(bǔ)性強(qiáng)的合作方進(jìn)行合作，這將有助于聯(lián)通及合作伙伴業(yè)務(wù)快速發(fā)展。從中國聯(lián)通期的動(dòng)作來看，也確實(shí)加快了以BAT為首的互聯(lián)網(wǎng)公司的戰(zhàn)略合作。

申萬宏源(000166,股吧)證券分析師謝偉玉預(yù)計(jì)，2017年央企改革重點(diǎn)是試點(diǎn)的加速推進(jìn)，國有資本投資公司將加大整合力度和產(chǎn)業(yè)培育，運(yùn)營公司將加大資本運(yùn)作，混改試點(diǎn)確定方案并實(shí)施。預(yù)計(jì)2017年中央和各省均有10家員工持股試點(diǎn)并開始實(shí)施。

地方國改各顯神通

云南國資委日提出，大力發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，進(jìn)一步加大上市公司再融資和重組工作，并積極推進(jìn)云南省屬企業(yè)資產(chǎn)及債務(wù)重組，盤活存量。力爭(zhēng)到2018年，新增1-2家上市公司，10家以上企業(yè)在新三板掛牌，實(shí)現(xiàn)股權(quán)類融資300億元，增加直接融資1000億元，直接融資比重逐年提高，積極落實(shí)國家債轉(zhuǎn)股政策，建議在全省范圍開展區(qū)域性“債轉(zhuǎn)股”試點(diǎn)，重點(diǎn)將省屬重化工業(yè)企業(yè)納入實(shí)施債轉(zhuǎn)股對(duì)象。

隨著多省市國企改革細(xì)化方案的明確，各地國資資本運(yùn)作進(jìn)一步加速。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至11月29日，有47家地方國企上市公司因重組或重大事項(xiàng)而停牌。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，地方國企上市公司中，從行業(yè)來看，化工、機(jī)械設(shè)備和房地產(chǎn)行業(yè)重組最多;從地方來看，上海重大資產(chǎn)重組達(dá)18家;廣東省進(jìn)行資本運(yùn)作的最多，截至目前實(shí)施重大資產(chǎn)重組的有16家，有7家國企上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)，4家進(jìn)行員工持股。

緊密聯(lián)系資本市場(chǎng)

“這輪國企改革和資本市場(chǎng)結(jié)合非常緊密。”謝偉玉表示，一級(jí)市場(chǎng)方面，通過產(chǎn)業(yè)基金整合資源、調(diào)整結(jié)構(gòu)，進(jìn)行資本運(yùn)作;二級(jí)市場(chǎng)方面，各地有望設(shè)立國企改革ETF，將流動(dòng)性差的國有股權(quán)轉(zhuǎn)換為流動(dòng)性好的ETF，更多退出渠道、員工持股和引入戰(zhàn)投也將遍地開花。展望2017年，國企改革關(guān)注三大方向：一是更多“重組整合一批”，2017年加快集團(tuán)兼并，預(yù)計(jì)將減至90家左右，剩余10%央企集團(tuán)完成公司制改制，混改重點(diǎn)是鋼鐵、水泥、玻璃、電解鋁等產(chǎn)能過剩產(chǎn)業(yè)，國有資本投資、運(yùn)營公司是最重要臺(tái)，從而盤活存量;二是繼續(xù)“清理退出一批”，清理僵尸企業(yè)、關(guān)閉8000家法人單位，-2017年煤炭、鋼鐵央企去產(chǎn)能10%;三是加快“創(chuàng)新發(fā)展一批”，加大投入軍工、重大基礎(chǔ)設(shè)施、重要資源、公共服務(wù)。

陳斌指出，今年以來，借著幫助國企“去杠桿”的東風(fēng)，央企和地方國資委不約而同地對(duì)存在上市風(fēng)險(xiǎn)的臺(tái)進(jìn)行重組或者重整。二級(jí)市場(chǎng)中如*ST東鉭、*ST常林、*ST黑豹以及*ST金瑞。雖然期IPO的發(fā)行速度有明顯加快的趨勢(shì)，但畢竟IPO審核嚴(yán)格、IPO的排隊(duì)企業(yè)眾多，上市公司“殼資源”仍十分寶貴。并且，各地方國資委和上市央企手中的“殼資源”豐富，充分利用手中的殼資源，進(jìn)行資產(chǎn)重組，無疑是各國企股東共同的目的。在重組過程中，尋找好的重組標(biāo)的、設(shè)計(jì)好重組方案則是重組成敗的關(guān)鍵。