今年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議公報(bào)全文,中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議全文解讀

記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，公告當(dāng)中出現(xiàn)頻率最高的詞語是“改革”，共出現(xiàn)47次，其中“結(jié)構(gòu)性”改革15次。此外，以下詞語出現(xiàn)的頻率也較高，“創(chuàng)新”出現(xiàn)13次，“供給”出現(xiàn)11次，“新常態(tài)”出現(xiàn)8次，“住房”出現(xiàn)7次。

關(guān)鍵詞一：結(jié)構(gòu)性改革15次

會(huì)議公告中，15次提到結(jié)構(gòu)性改革，其中3次涉及“供給側(cè)改革”。此外，會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革，必須依靠全面深化改革。要加大重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革力度，推出一批具有重大牽引作用的改革舉措。主要包括：國有企業(yè)改革、財(cái)稅體制改革、金融體制改革、銀行體系改革、養(yǎng)老保險(xiǎn)制度改革、醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革。

對于“結(jié)構(gòu)性改革”的含義，國務(wù)院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境研究所副所長李佐軍在接受《經(jīng)濟(jì)日報(bào)》采訪時(shí)指出，一方面，深化改革本身涉及很多領(lǐng)域，需要明確改革思路，對“先改什么、后改什么”做出結(jié)構(gòu)性安排，確保改革穩(wěn)有序推進(jìn)。另一方面，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中面臨的很多問題并不是單一的問題，而是多個(gè)矛盾交織疊加形成的結(jié)構(gòu)性問題。要解決這些問題，需要有針對性地進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革。李佐軍認(rèn)為，中國目前的結(jié)構(gòu)性問題主要包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、要素投入結(jié)構(gòu)、排放結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力結(jié)構(gòu)和收入分配結(jié)構(gòu)等六個(gè)方面的問題。

關(guān)鍵詞二：供給11次

在本次會(huì)議的公告中，3次提到供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，“供給”一詞共出現(xiàn)11次。其中，“幫助企業(yè)降低成本”和“擴(kuò)大有效供給”寫入明年經(jīng)濟(jì)的“五大任務(wù)”。此外，公告還提到提高供給體系質(zhì)量和效率，并指出在制度上、政策上要提高有效供給能力，通過創(chuàng)造新供給、提高供給質(zhì)量，擴(kuò)大消費(fèi)需求。

中財(cái)辦副主任楊偉民日前在一次發(fā)言中指出，“十二五”期間，中國一直實(shí)行擴(kuò)大內(nèi)需的戰(zhàn)略和政策，但目前經(jīng)濟(jì)還在下行，工業(yè)品的價(jià)格在持續(xù)下跌，企業(yè)效益下滑，“顯然這些問題已經(jīng)很難再用需求不足來解釋了。”

楊偉民認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)下行或與以下方面的問題有關(guān)。一是我國的供給體系總體上具有外向型的特點(diǎn)，但現(xiàn)在外需減少，有些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩；二是國內(nèi)的供給體系沒有及時(shí)跟上中等收入群體迅速擴(kuò)大而變化了的消費(fèi)結(jié)構(gòu)；三是過去供給體系能適應(yīng)排浪式消費(fèi)，但滿足多樣化、個(gè)性化消費(fèi)的能力相對比較差；四是有些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到了物理性的峰值，有些產(chǎn)業(yè)，達(dá)到了資源環(huán)境約束的承載能力峰值。五是我國的供給體系，總體上呈現(xiàn)一種中低端產(chǎn)品過剩，高端產(chǎn)品供給不足的狀況。

關(guān)鍵詞三：住房7次

本次會(huì)議將“化解房地產(chǎn)庫存”寫入明年經(jīng)濟(jì)工作的“五大任務(wù)”當(dāng)中。

在今年11月10日的中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會(huì)議上，*提出要化解房地產(chǎn)庫存，促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展。由此，“去庫存”開始引發(fā)廣泛的輿論關(guān)注。

住建部住房政策專家委員會(huì)副主任顧云昌在接受《中國新聞周刊》采訪時(shí)表示，應(yīng)該清楚地看到，雖然談的是去庫存，但實(shí)際指向的問題是經(jīng)濟(jì)回落。

公告指出，通過加快農(nóng)民工市民化，擴(kuò)大有效需求，打通供需通道，消化庫存，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場。要落實(shí)戶籍制度改革方案，允許農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口等非戶籍人口在就業(yè)地落戶，使他們形成在就業(yè)地買房或長期租房的預(yù)期和需求。

今年11月初，李克強(qiáng)在《人民日報(bào)》上發(fā)文指出，實(shí)現(xiàn)“經(jīng)濟(jì)保持中高速增長、產(chǎn)業(yè)邁向中高端水”需要擴(kuò)大內(nèi)需，而新型城鎮(zhèn)化是擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力所在，也是最大的結(jié)構(gòu)調(diào)整。李克強(qiáng)指出，要通過深化戶籍制度改革、增強(qiáng)城鎮(zhèn)就業(yè)和公共服務(wù)能力等舉措，著力解決好“三個(gè)一億人”問題，這其中就包括到2020年解決約一億進(jìn)城常住的農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)移人口落戶城鎮(zhèn)的目標(biāo)。

中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議12月18日至21日在北京舉行。因?yàn)橐呀?jīng)有政治局會(huì)議在先,關(guān)于此次會(huì)議的主要精神,市場已經(jīng)有相對比較充分的預(yù)期,我們在此只簡要提示三點(diǎn)。這三點(diǎn)蘊(yùn)含著不容小覷的政策紅利。

第一,積極穩(wěn)妥化解產(chǎn)能過剩,定向爆破,化解結(jié)構(gòu)性問題但又避免信用風(fēng)險(xiǎn)過于集中。產(chǎn)能過剩一直是中國經(jīng)濟(jì)面臨的一個(gè)結(jié)構(gòu)性約束。在目前上游價(jià)格低位,相關(guān)行業(yè)虧損相對嚴(yán)重的情況下,化解產(chǎn)能過剩將是一個(gè)良好時(shí)機(jī)。值得注意的是,關(guān)于化解產(chǎn)能過剩,政策定位是“積極穩(wěn)妥”,并強(qiáng)調(diào)“多兼并重組,少破產(chǎn)清算”,強(qiáng)調(diào)“因地制宜、分類有序處置,妥善處理保持社會(huì)穩(wěn)定和推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)系”,換句話說,未來不是一個(gè)“一次性出清”而是“階段性出清”的大思路,市場可以不必太擔(dān)心信用風(fēng)險(xiǎn)過于集中的問題。“資本市場要配合企業(yè)兼并重組”的形式倡導(dǎo)將帶來主題機(jī)會(huì)。

第二,取消限購+農(nóng)民工市民化并舉,相當(dāng)于一波力度相當(dāng)大的房地產(chǎn)刺激政策。關(guān)于房地產(chǎn)政策,政策一則提出“要取消過時(shí)的限制性措施”,,二則提出“通過加快農(nóng)民工市民化,擴(kuò)大有效需求”,如果一二線放開限購和三四線農(nóng)民工市民化政策(可能會(huì)配合宅基地政策、土地流轉(zhuǎn)政策、戶籍政策、公共服務(wù)政策)同時(shí)落地,則在客觀上相當(dāng)于一波力度相當(dāng)大的房地產(chǎn)政策刺激,其在產(chǎn)業(yè)鏈上的影響不容小視。

第三,明確減稅和提高赤字率,政府部門加杠桿對沖私人部門去杠桿。此次會(huì)議明確指出,“積極的財(cái)政政策要加大力度,實(shí)行減稅政策,階段性提高財(cái)政赤字率”,這意味著一則減稅將是一個(gè)確定的政策,二則后續(xù)赤字率提高也將是大概率。預(yù)計(jì)明年財(cái)政政策將會(huì)保持相當(dāng)積極的姿態(tài),赤字率甚至可能到接3%的水。政策層已經(jīng)態(tài)度明確,即寬財(cái)政穩(wěn)貨幣,政府部門加杠桿如期出現(xiàn)。這三點(diǎn)看似簡單,但實(shí)質(zhì)上簡單直接。它分別針對制造業(yè)、房地產(chǎn)、公共部門三個(gè)領(lǐng)域,提出了務(wù)實(shí)高效的政策舉措。力度略超預(yù)期。此次會(huì)議讓我們對的宏觀基本面進(jìn)一步整體偏樂觀,我們預(yù)計(jì)一季度經(jīng)濟(jì)可能在跨年基數(shù)轉(zhuǎn)換中下臺階,但二三四季度邊際企穩(wěn)回升,通縮收窄將是一個(gè)主線索