3月6日，綠橙教育宣布，獲得鼎暉投資千萬級美元的A輪投資。綠橙教育是一家主營線上幼教臺、線下直營國際幼兒園的教育企業(yè)。

高端幼兒園正成為一些私募機構(gòu)、風投機構(gòu)和上市公司的投資和收購標的，與資本市場共享“盛宴”。

投融資并購熱

目前，社會上主要以價格高低作為中高端幼兒園和低端幼兒園的劃分標準，將價格高的視為高端幼兒園，價格低的定位為低端幼兒園??盡管價格高并不一定等于良好的教育資源，高端幼兒園往往以高端的裝修或者外教授課作為宣傳賣點。

盡管幼教領(lǐng)域極端事件屢屢牽動社會的敏感神經(jīng)，在政策利好、消費升級等因素的推動下，幼教行業(yè)的持續(xù)爆發(fā)依然吸引眾多資本進入此領(lǐng)域，高端幼兒園的投融資并購事件接連不斷。

3月6日，綠橙教育獲得鼎暉投資千萬級美元的A輪投資。綠橙教育創(chuàng)始人楊蕓表示，綠橙的本輪融資除了進一步用于技術(shù)升級和園區(qū)建設(shè)外，還將深入進行0-6歲兒童自主學(xué)習系統(tǒng)的研發(fā)和搭建，打造學(xué)科類兒童個性化的自主學(xué)習產(chǎn)品。

而在上個月，另一家高端幼兒園??凱斯國際幼兒園也完成了上億元的A輪融資，投資方為云峰基金。凱斯國際幼兒園是一家美國連鎖高端幼兒園品牌，正式進入中國市場，并將支持中心設(shè)在北京。

這一波高端幼兒園投融資并購熱自開始持續(xù)升溫。英倫威廉王子公學(xué)創(chuàng)始人林禹丞認為，高端幼兒園之所以成為資本新寵，與幼兒園市場自身的穩(wěn)定性相關(guān)�！皬哪甑组_始，上市公司的投融資并購熱被突然引爆。很多上市公司前兩年本身的利潤不太好，而高端幼兒園的現(xiàn)金流和利潤相對穩(wěn)定且較高�！�

在資本的追捧之下，高端幼兒園并購價格甚至出現(xiàn)虛高�！疤貏e是下半年到17年上半年，并購價格明顯虛高。從理性角度而言，并購價格在市值的10-20倍較為合理，但前兩年市值20倍以上的并購價格非常普遍�！绷钟碡┱f。

另外，幼教行業(yè)政策的持續(xù)利好也點燃了資本入局的熱情。2017年9月1日，新《民辦教育促進法》正式實行，民辦幼兒園正式進入營利性與非營利性分類管理的時代。教育資產(chǎn)的權(quán)屬關(guān)系得到明確，并讓教育資產(chǎn)證券化成為可能。

百舸爭流

目前，中國高端幼兒園主要分布在北上廣等一線城市，市場較為分散，尚未形成真正意義上的壟斷性品牌�！按蠖鄶�(shù)高端幼兒園都是地方性品牌，還沒有一家高端園在數(shù)量上占絕對優(yōu)勢，成為全國性的品牌。發(fā)展較好的新加坡伊頓國際在中國開了二十家幼兒園，但依然沒有形成壟斷性地位�！绷钟碡└嬖V記者。

在營利性與非營利性分類選擇、80%普惠園覆蓋率指標施行的背景下，未來的幼教市場格局將進一步分化，并形成“20%高端園+80%普惠園”的二八格局。

2017年，中央政府印發(fā)的第三期學(xué)前教育三年計劃提出，要求到2020年，普惠性幼兒園覆蓋率達到80%左右。普惠性幼兒園是公共財政與私人資本合作關(guān)系在學(xué)前教育領(lǐng)域的一種延伸形式，“財政扶持+政府限價”是各地普惠性民辦幼兒園政策的基本模式。

關(guān)于普惠性幼兒園與非營利性幼兒園的關(guān)系，中央政府尚未有清晰的界定。但陜西、河南等地已經(jīng)出臺的普惠性民辦幼兒園管理細則中，卻傳達出營利性與普惠性不相兼容的政策信號。

這意味著留給營利性民辦園的市場空間將會受限。一位證券分析師向經(jīng)濟觀察網(wǎng)解釋，普惠性幼兒園未來占比提升，甚至占據(jù)80%的市場空間。如果普惠性與營利性不相兼容，營利性民辦園的占比將會縮減到20%。

受地方政府財政補助不足、限價政策等因素影響，普惠性民辦園總體仍呈現(xiàn)出質(zhì)量不高的發(fā)展業(yè)態(tài)，盈利空間狹小甚至入不敷出。不論是對跨行業(yè)的新入局者，或是既有的普通民辦園舉辦者，高端幼兒園市場無疑都具有著強吸引力。

新政之下，普通幼兒園面臨著普惠園與高端園發(fā)展方向的抉擇，2018年高端幼兒園市場或?qū)⒂瓉硇碌陌l(fā)展格局�！坝捎谠S多民辦幼兒園將轉(zhuǎn)戰(zhàn)高端幼兒園，2018年高端園市場將有更多的參與者，并出現(xiàn)新一輪的市場競爭。換個角度看，這也將整體提升中國高端幼兒園的水準�！绷钟碡┱J為。

縱是百舸爭流千帆競，師資、教學(xué)體系以及品牌口碑依舊是高端幼兒園不變的核心競爭力�！案叨擞變簣@需提升軟硬件環(huán)境、教育體系、師資配置等，否則無法在普惠性幼兒園林立的幼教市場立足。”上述分析師表示。