中央經濟工作會議與過去兩年有什么不同?至少從新華社發布的通稿來看，政策取向是非常清晰的。一個關鍵詞或許是：改革，改革不能再等。

從新華社通稿來看，宏觀政策組合沒有變，積極的財政政策和穩健的貨幣政策擔綱，保持經濟運行在合理區間。我們理解，對于“合理區間”的認識，或許會有新的判斷，對增長速度不會刻意強調，目的是讓各地方和各部門將更大的注意力放在風險防控上面??過去幾年間，一些地方著力于保增長，由于方式方法上存在問題，動作走樣變形，雖然贏得了想要的經濟增長速度，但也積蓄著更多的風險。

這需要把握衡。防控金融風險和資產泡沫，表明金融去杠桿將進入更關鍵的階段。會議明確“下決心處置一批風險點”，意味著剛性兌付將進一步被打破。實際上，允許一些風險在可控的情況下逐步釋放，而不是一味封堵，有利于系統性金融風險的防范，只不過這確實需要監管能力的提升。前車之鑒不遠，足以讓決策部門高度警惕。

改革由此顯得迫在眉睫。中央經濟工作會議上直接談“房地產泡沫”，重視程度可見一斑。此前的政治局會議也僅僅提及資產泡沫。會議明確要堅持“房子是用來住的，不是用來炒的”的定位，要求綜合運用金融、土地、財稅、投資、立法等手段，加快研究建立符合國情、使用市場規律的基礎性制度和長效機制，這或許是過去十多年房地產調控經驗與教訓的總結。可以預期，房地產市場將以全新思路構建調控框架，與此相關的金融、財稅和立法制度應該會加快推進。

混合所有制改革成為2017年改革的重點，眾所期待。這正是人們所說的關鍵領域改革，牽一發而動全身。盡管混改已經破題，從中央到地方出臺了一系列鼓勵和指導性文件，但從實操來看，各地方各行業動作都不算大。所謂有破有立，處置僵尸企業或者處置一批風險點，客觀上都意味著資源的重新配置和整合，誰來做那個“立”的經濟主體?恐怕很大程度上要看民間資本的作為。值得注意的是，此次會議提及的電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域，多是過去被詬病的壟斷行業，決策者希望通過推動混改打破壟斷的意圖一目了然。

不過我們認為，混改承擔的使命是多重的，比如打破壟斷，讓民資進入過去無法進入的領域，分享相關行業成長紅利，比如通過股權多元化實現國企公司治理結構的完善，等等。因此可以說，混改不等于打破壟斷，只是打破壟斷的一種路徑，盡管混改的確意味著一些民營企業可以通過持有股權進入壟斷行業。徹底打破壟斷就是“非禁即入”，民資可以以股權方式進入，但也有權獨立或聯手成立公司，在壟斷行業尋求增長空間。

11月末，中共中央國務院關于完善產權保護制度依法保護產權的意見全文發布，明確公有產權和私人產權同等保護的原則，此次中央經濟工作會議再次強調保護產權，并要求抓緊編纂民法典，也可見決策者的緊迫感。民法典在國家法律體系中的地位僅次于憲法，是市場經濟的基本法，可謂關鍵的頂層設計之一。實際上，這與混合所有制改革能獲得多大程度的呼應密切相關。如果沒有同等的產權保護制度，混改的推動過程中，也許就很難打消民間投資的諸多疑慮。

回頭來看，過去三年的中央經濟工作會議貫穿著一條清晰的脈絡。的會議定調經濟新常態，明確新常態九大特征;將發力點放在去產能、去庫存、去杠桿、降成本和補短板上;今年則希望在防控泡沫的同時，在改革的重點領域獲得關鍵性突破。總體而言，防風險與促改革，相輔相成，缺一不可。有效防控風險可以給改革提供相對穩定的環境，而改革取得更快更大的進展，也可為風險防范和處置創造更好的條件。無論如何，對于中國經濟來說，改革已經不能再等。