中國銀行等機(jī)構(gòu)發(fā)布的一項(xiàng)研究報(bào)告預(yù)測，到2013年，中國養(yǎng)老金的缺口將達(dá)到18.3萬億元。報(bào)告指出，在人口老齡化的沖擊下，我國養(yǎng)老金的統(tǒng)籌賬戶，將給財(cái)政造成巨大負(fù)擔(dān)，建議實(shí)施延遲退休年齡、國有股劃撥、機(jī)關(guān)事業(yè)單位改革等多種措施以緩解壓力。此報(bào)告一出，引發(fā)了社會(huì)不同階層的激烈爭論。全國老齡工作委員會(huì)辦公室發(fā)布的《中國人口老齡化發(fā)展趨勢研究報(bào)告》預(yù)測，我國老年人口將達(dá)到2億，2026年達(dá)到3億，2037年超過4億，2051年達(dá)到最大值，之后將一直維持在3億至4億的規(guī)模。人口老齡化浪潮帶來的一系列社會(huì)問題已初現(xiàn)端倪，這其中就包括日趨緊迫的養(yǎng)老保險(xiǎn)保障需求。

我在新書《財(cái)經(jīng)郎眼08》中，解釋了中國現(xiàn)行養(yǎng)老金體制及其不合理之處。

當(dāng)我們只有退休，沒有“金”

如果經(jīng)濟(jì)往下走，政府稅收下降了，而“嬰兒潮”這些人又開始退休了，結(jié)果會(huì)怎樣?中國現(xiàn)在是什么情況呢?針對(duì)養(yǎng)老金這個(gè)問題，專家分成了兩派，一派叫做“認(rèn)為虧空派”，另一派叫做“否認(rèn)虧空派”，教授來給斷斷是非。

通常來說“否認(rèn)虧空派”占絕大多數(shù)。“你”到底有沒有虧空?從實(shí)際數(shù)據(jù)看，2010年，取走養(yǎng)老金的金額是1.3萬億，可是當(dāng)年年輕人貢獻(xiàn)的養(yǎng)老金金額是1.5萬億。取走1.3萬億，貢獻(xiàn)1.5萬億，怎么會(huì)虧空呢?年輕人交的養(yǎng)老金或者退休金分為兩個(gè)賬戶，一個(gè)是個(gè)人賬戶，一個(gè)是社會(huì)賬戶，個(gè)人賬戶是你自己每個(gè)月交的，社會(huì)賬戶是你的公司或者企業(yè)幫你交的。社會(huì)這部分，政府還可以動(dòng)用，個(gè)人這部分，政府想要?jiǎng)佑镁秃茈y。所以我們算了一下，政府能夠動(dòng)用的金額差不多是1.1萬億，也就是說，政府要支付1.3萬億給已經(jīng)退休的人，但是能夠動(dòng)用的錢只有1.1萬億，剛好虧空2000多個(gè)億。2010年的虧空是1954億，2011年虧空是2272億，差不多都在2000億左右。每一年虧空2000多億是什么意思呢?就是說，年輕人交的1.5萬億養(yǎng)老金的大部分都被拿去給退休人士了，因此等這批年輕人老了以后，會(huì)發(fā)現(xiàn)自己以前交的錢都沒有了，這才是虧空的意思。

人保部出面否認(rèn)，說沒有這么大的虧空，養(yǎng)老金還結(jié)余了1.9萬億，這個(gè)怎么解釋呢?

在每年交1.5萬億的情況下，才結(jié)余1.9萬億?從1997年開始交到2013年，總共16年的時(shí)間，如果每年交1萬多億，加在一起可遠(yuǎn)不止這個(gè)錢，怎么才結(jié)余1.9萬億呢?可見虧空18.3萬億，這個(gè)數(shù)字還是比較可信的。

現(xiàn)在退休的人也還沒有那么多，等到將來“嬰兒潮”一代退休的時(shí)候，數(shù)量那么大，那個(gè)時(shí)候怎么支付這么巨額的養(yǎng)老金呢?有關(guān)部門很樂觀。一是1.9萬億的家底;二是有全國社�；�金理事會(huì)，它可是A股的王者，在A股中不斷續(xù)寫不敗的神話。

一年百分之八點(diǎn)幾的回報(bào)率，這個(gè)是不容易的。其實(shí)養(yǎng)老金問題不僅是中國的問題，全世界各國都有類似的問題。美國政府對(duì)此非常重視，美國的養(yǎng)老金基本上都投在股市，這是為了保證它的養(yǎng)老金有足夠的回報(bào)，讓老年人在老有所養(yǎng)的情況下，同時(shí)確保美國股市50年來每一年的收益都在7.5%以上。因此為什么美國股市看漲?很大一部分原因就是因?yàn)橥诵萁�。所以�?duì)于美國而言，老百姓自己出退休金，或者公司出退休金，它全部是民營經(jīng)濟(jì)，沒有政府負(fù)擔(dān)的問題。美國政府只要做一件事兒，就是保證股市是長期向上的，這些退休金就有足夠的回報(bào)，老年人退休就沒有問題了。

這等于說美國的退休金跟資本市場是一個(gè)長期的共贏。而中國政府是什么都喜歡往身上扛，連退休金、社保金都往身上扛，所以說，目前的虧空是一個(gè)必然。2011年1