證監(jiān)會(huì)又談到養(yǎng)老金進(jìn)入股市的話題，這對(duì)投資者是一個(gè)不錯(cuò)的動(dòng)靜，新增資金的進(jìn)入將會(huì)敦促股市上漲，可是今朝股指并非穩(wěn)賺不賠，也很難說大都上市公司具有恒久不變的回報(bào)，生怕養(yǎng)老金進(jìn)步入市比例或包袱較高風(fēng)險(xiǎn)，以是還應(yīng)審慎從事。

養(yǎng)老金的性子抉擇了這是一筆不能吃虧的資金，哪怕收益稍低，也不能冒較高風(fēng)險(xiǎn)。固然本欄一向僵持股市將來仍有上行的機(jī)遇，可是這對(duì)付養(yǎng)老金來說，并不料味著可以冒險(xiǎn)入場(chǎng)。對(duì)比進(jìn)入股市，好像養(yǎng)老金通過可轉(zhuǎn)換債券、購(gòu)置保本基金來參加股市投資越發(fā)妥當(dāng)。

證監(jiān)會(huì)*助理朱從玖舉了不少例子，好比養(yǎng)老金在歐洲股市里占比高達(dá)70%，美國(guó)也許有50%，局限稍大的市場(chǎng)占40%以上。可是這些指標(biāo)并不能和中國(guó)A股市場(chǎng)簡(jiǎn)樸比擬，對(duì)比之下，A股市場(chǎng)的謀利性更強(qiáng)，觀念炒作因素更大，投資者也越發(fā)不理性。

上市公司方面，海外公司有許多現(xiàn)金奶牛，每年不絕地向股東舉辦現(xiàn)金分紅，而中國(guó)企業(yè)卻少少分紅，縱然分紅，也大多是為了滿意證監(jiān)會(huì)劃定的再融資的須要前提。在這樣的市場(chǎng)里，養(yǎng)老金很可貴到不變的恒久收益，在股市中也只能是以謀利者的身份呈現(xiàn)，通過股價(jià)的顛簸來賺取差價(jià)。

另外，養(yǎng)老金假如大比例入市，先不消思量老鼠倉(cāng)的題目，股市下跌的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)讓養(yǎng)老金難以遭受。假設(shè)70%的養(yǎng)老金用來購(gòu)置股票，當(dāng)股指呈現(xiàn)一輪從6000點(diǎn)到2500點(diǎn)的下跌，養(yǎng)老金賬戶將呈現(xiàn)高出一半的浮動(dòng)吃虧，這也會(huì)激發(fā)許多新的題目。

究竟上，養(yǎng)老金參加A股市場(chǎng)投資，照舊應(yīng)該以少量、妥當(dāng)為主，可轉(zhuǎn)換債券因?yàn)橛袀�券的屬性，假如養(yǎng)老金可以或許憑證面值購(gòu)置，那么至少可以或許在五年閣下的時(shí)刻之后得到本息收入，不至于產(chǎn)生較大喪失。投資新刊行的保本基金也是可行的方案，譬喻每一家新獲批的保本基金，養(yǎng)老金都認(rèn)購(gòu)必然的份額，這樣也能得到必然的保障。

原來養(yǎng)老金一邊買入藍(lán)籌股，一邊賣出股指期貨舉辦套期保值在理論上也是可行的要領(lǐng)，可是在中國(guó)許多操盤手的超高伶俐下，套保也能玩成謀利，養(yǎng)老金的安詳如故受到檢驗(yàn)。對(duì)付老黎民的保命錢，打點(diǎn)層照舊應(yīng)該警惕看待，切不行只看到短期收益而忽視風(fēng)險(xiǎn)的存在。假如必然要進(jìn)入股市，也應(yīng)該嚴(yán)酷限制投資范疇，本欄覺得，今朝市場(chǎng)上90%以上的股票都不得當(dāng)養(yǎng)老金投資。