養(yǎng)老金入市股票比例不超3成 將長期利好股市

養(yǎng)老基金實行中央集中運營、市場化投資運作。目前只在境內(nèi)投資;嚴(yán)格控制投資產(chǎn)品種類，主要是比較成熟的投資品種;合理確定各類投資品種的投資比例，股票等權(quán)益類產(chǎn)品合計不得超過資產(chǎn)凈值的30%。

新華社電 《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》(以下簡稱《辦法》)經(jīng)公開向社會征求意見，充分采納公眾建議，進行了修改完善，日前由國務(wù)院正式印發(fā)，自印發(fā)之日起施行。

拓寬養(yǎng)老基金投資渠道

基本養(yǎng)老保險基金(以下簡稱養(yǎng)老基金)是廣大群眾的“養(yǎng)命錢”，也是重要的公共資金。當(dāng)前，隨著覆蓋城鄉(xiāng)的社會保障體系不斷完善，養(yǎng)老基金積累快速增加，現(xiàn)行政策規(guī)定的銀行存款、購買國債方式已不能適應(yīng)基金保值增值的需要;我國經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)，人口老齡化挑戰(zhàn)愈益嚴(yán)峻，養(yǎng)老基金支付壓力逐步加大。對此，要在繼續(xù)加強基金管理的同時，加快完善基金投資政策，拓寬投資渠道，積極穩(wěn)妥地開展養(yǎng)老基金的投資運營，實現(xiàn)基金的保值增值。這不僅有利于增強制度的吸引力，調(diào)動參保積極性，擴大覆蓋面;更有利于拓寬基金來源，增強養(yǎng)老基金的支撐能力，促進制度可持續(xù)發(fā)展。

合理確定各類投資品種投資比例

《辦法》明確，養(yǎng)老基金實行中央集中運營、市場化投資運作，由省級政府將各地可投資的養(yǎng)老基金歸集到省級社會保障專戶，統(tǒng)一委托給國務(wù)院授權(quán)的養(yǎng)老基金管理機構(gòu)進行投資運營。基金投資運營采取多元化方式，通過組合方案多元配置資產(chǎn)，保持合理投資結(jié)構(gòu)。目前只在境內(nèi)投資;嚴(yán)格控制投資產(chǎn)品種類，主要是比較成熟的投資品種;合理確定各類投資品種的投資比例，股票等權(quán)益類產(chǎn)品合計不得超過資產(chǎn)凈值的30%;國家對養(yǎng)老基金投資運營給予專門政策扶持，通過參建國家重大工程和重大項目、參股國有重點企業(yè)改制、上市等方式，保證養(yǎng)老基金投資獲取長期穩(wěn)定的收益。

風(fēng)險準(zhǔn)備金專用于彌補可能發(fā)生的虧損

《辦法》強調(diào)，養(yǎng)老基金投資運營，必須堅持安全第一的原則，嚴(yán)格控制風(fēng)險。明確受托、托管、投資等管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立健全投資管理內(nèi)部控制制度，加強風(fēng)險管控，維護公眾利益;相關(guān)工作人員要遵守職業(yè)規(guī)范，嚴(yán)禁利用職務(wù)便利為自己和他人謀取利益;投資機構(gòu)和受托機構(gòu)分別按管理費的20%和年度投資收益的1%建立風(fēng)險準(zhǔn)備金，專項用于彌補養(yǎng)老基金投資可能發(fā)生的虧損。

《辦法》要求，養(yǎng)老基金投資運營必須堅持依規(guī)運作，公開透明，接受公眾監(jiān)督，對人民和社會負責(zé)。各地區(qū)和有關(guān)部門要高度重視養(yǎng)老基金投資運營工作，認(rèn)真貫徹落實《辦法》，加強基金管理、經(jīng)辦、投資、監(jiān)督等各環(huán)節(jié)的協(xié)作配合，共同防范投資風(fēng)險，推動基金投資運營順利實施，實現(xiàn)基金保值增值，更好惠及廣大公眾。

萬億資金長期利好股市

熱點解讀

《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》明確，投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。對此，多數(shù)券商分析表示，以總量3.5萬億的養(yǎng)老金，30%的比例投資股市，理論規(guī)模可達萬億，萬億資金入市，短期看可對沖市場悲觀情緒，長期而言對股市構(gòu)成利好。

據(jù)民生證券分析判斷，養(yǎng)老金是社保基金的重要組成部分，大約占整個社保基金的90%。根據(jù)統(tǒng)計公報，末城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存3.18萬億元。若加上城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險基金累計結(jié)存3845億元，全國基本養(yǎng)老保險滾存超過3.5萬億元。按照30%的比例，那么養(yǎng)老基金可以進入股市的金額約為1.05萬億元。對于養(yǎng)老金入市的影響，民生證券認(rèn)為，短期來看，養(yǎng)老金入市對市場有提振作用，緩解市場恐慌情緒，恢復(fù)市場信心。長期來看，養(yǎng)老金入市后，主要以固定收益類產(chǎn)品為主，權(quán)益類產(chǎn)品為輔，投資風(fēng)險降低，有利于資本市場穩(wěn)定性的提高。

華泰證券也認(rèn)為，養(yǎng)老金按照30%的比例投資股市，有望帶動萬億資金入市。長線資金的入市，從歷史時期可以看都表明此位置是市場的階段性底部;而巨量資金的入市將利好大金融等藍籌股。