三去一降一補全面解讀

“三去一降一補”即去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。

去產能即化解產能過剩，是指為了解決產品供過于求而引起產品惡性競爭的不利局面，尋求對生產設備及產品進行轉型和升級的方法。受國際金融危機的深層次影響，國際市場持續低迷，國內需求增速趨緩，我國部分產業供過于求矛盾日益凸顯，傳統制造業產能普遍過剩，特別是鋼鐵、水泥、電解鋁等高消耗、高排放行業尤為突出。當前，我國出現產能嚴重過剩主要受發展階段、發展理念和體制機制等多種因素的影響。中央經濟工作會議把“去產能”列為五大結構性改革任務之首，并明確了“多兼并重組，少破產清算”的思路。

去庫存主要是化解房地產庫存。按照加快提高戶籍人口城鎮化率和深化住房制度改革的要求，通過加快農民工市民化，擴大有效需求，打通供需通道，消化庫存，穩定房地產市場。落實戶籍制度改革方案，允許農業轉移人口等非戶籍人口在就業地落戶，使他們形成在就業地買房或長期租房的預期和需求。明確深化住房制度改革方向，以滿足新市民住房需求為主要出發點，以建立購租并舉的住房制度為主要方向，把公租房擴大到非戶籍人口。發展住房租賃市場，鼓勵自然人和各類機構投資者購買庫存商品房，成為租賃市場的房源提供者，鼓勵發展以住房租賃為主營業務的專業化企業。鼓勵房地產開發企業順應市場規律調整營銷策略，適當降低商品住房價格，促進房地產業兼并重組，提高產業集中度。取消過時的限制性措施。

去杠桿“杠桿”是指特定主體通過借入債務，以較小規模的自有資金撬動大量資金，以此擴大經營規模。比如個人、企業和政府等主體向金融機構借貸或發債等，都是加杠桿的行為。微觀上一般以總資產與權益資本的比率衡量杠桿率水，宏觀上一般以“債務/GDP”衡量杠桿率水。適度加杠桿有利于企業盈利和經濟發展，但如果杠桿率過高，債務增速過快，還債的壓力就會反過來增大金融風險甚至拖累發展。中央經濟工作會議把“去杠桿”列為結構性改革的重點任務之一，積極推動在提高生產效率、推動經濟增長的過程中改善債務結構，增加權益資本比重，以可控方式和可控節奏逐步減少杠桿，防范金融風險壓力，促進經濟持續健康發展。

降成本即幫助企業降低成本。降低制度性交易成本，轉變政府職能、簡政放權，進一步清理規范中介服務。降低企業稅費負擔，進一步正稅清費，清理各種不合理收費，營造公的稅負環境，研究降低制造業增值稅稅率。降低社會保險費，研究精簡歸并“五險一金”。降低企業財務成本，金融部門要創造利率正常化的政策環境，為實體經濟讓利。降低電力價格，推進電價市場化改革，完善煤電價格聯動機制。降低物流成本，推進流通體制改革。

補短板補基礎設施建設短板，解決城市基礎設施和公共服務設施建設滯后，中心城區地下管網老舊、水電氣暖及環衛設施不配套等問題。補經濟持續健康發展短板，解決結構優化調整緩慢，實體經濟發展不快，金融產品有效供給不足，企業融資成本過高，產業投資增量減少，增長新動力不足，投資需求降低等問題。補科技創新進步短板，解決創新能力不強，創新活力不足，科技研發投入偏低，科技成果轉化緩慢，高新技術產業規模較小等問題。補城鄉統籌發展短板，解決新農村建設標準不高，都市現代農業規模不大，農民生產生活條件相對落后，城鄉差別較大等問題。

三去一降一補解讀

中國是一個非常喜歡使用新詞的國家，“新常態”、“供給側改革”就是最新出爐的新詞。正所謂“爆竹聲中一歲除，春風送暖入屠蘇。千門萬戶??日，總把新桃換舊符。”，然而吾等小民眼花繚亂于新桃舊符之際還是想弄明白其中的究竟。

日有“權威人士”答記者問公開發表在權威報紙，同時吳敬璉的一篇談話也在網絡流傳(本讀書客也做了轉發：《吳敬璉：社會矛盾已經到了臨界點，必須重啟改革!》)。下面我就來談談讀后感，給讀書客的朋友一個參考。

中國經濟目前遇到的問題，其實不是今天才有的，只不過隨著整個世界經濟的不景氣而變得顯眼罷了。于是頂層提出了破解之道，即“三去一降一補”。

去產能

主要講的是鋼鐵、煤炭等行業，該破產的就破產關掉。失業的企業職工，安排轉崗和再培訓再就業。目前這些僵尸企業都是靠銀行貸款，還有一口氣。

去庫存

主要說的是房地產開發的空置樓房，要賣掉空房、去掉庫存。據說各地政府都有去庫存的任務指標。

去杠桿

就是減低負債，政府、企業、個人都可以有負債，政府舉債搞某某項目即在加杠桿。

降成本

就是降低整體的稅負水，5月1號開始實行的營改增即為具體的舉措。

補短板

諸如脫貧、基礎設施建設等等。

“三去一降一補”其中的核心問題是所謂去杠桿，即減低負債。持續虧損，資不抵債的大型企業，持續向銀行借錢，不會因為“債轉股”而好轉，窟窿只能越來越大，銀行自身的風險就越來越大。個人方面的負債，主要還是供房一族。沈陽曾想給大學生零首付買房，幸好被叫停了，不然后果更麻煩。因為所有這些負債，最終都會轉嫁到銀行的頭上，集聚下去，銀行也會跨的。所以這是最核心的問題，即不能出現金融危機或曰金融大動蕩。

三去一降一補要注意什么

供給側改革是改革制度，改革制度需要一個過程，而當下還面臨迫切的供給管理任務。所謂供給管理是指針對供給側問題而開展的管理。“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”并非改革制度，不屬于供給側改革的范疇，而屬于供給管理的范疇。因此，在推進供給側改革的同時，還要做好供給管理。

對各級地方政府來說，有的供給側改革可能做不了，需要等中央將頂層制度設計好后才能在本地貫徹落實，但供給管理則完全可以在本地進行。做好供給管理，一方面要按照中央統一部署進行，另一方面要結合本地特點進行大膽探索。

底召開的中央經濟工作會議就如何做好供給管理作了非常明確的部署，具體包括“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大任務。各級地方政府要分別在這五個方面做好供給管理工作，同時不能忽視了“去超建”。

第一，“去產能”，即淘汰實體經濟的落后過剩產能。

產能過剩是各地存在的普遍問題，特別是重化工業和出口導向型產業比重較高的地區情況更為嚴重。

產能過剩帶來了大量的資源浪費、債務負擔和金融風險，已成為各地經濟發展的障礙，必須盡快通過供給管理予以解決。

去產能要做好以下幾點：一是尊重市場，由企業通過自行淘汰、收購兼并、資產重組等方式主動去產能;二是分類處置，避免“一刀切”，鼓勵探索多種模式;三是標準處置，政府主要通過制定和實施技術標準、質量標準、能耗標準、環保標準、安全標準等去產能;四是依法處置，即按規則、按程序處置不良資產，盡可能避免后遺癥;五是穩妥推進，制定和落實財稅支持、不良資產處置、失業人員再就業和生活保障以及專項獎補等配套政策，做好職工安置等工作;六是淘汰僵尸，做好淘汰或重組僵尸企業工作，加快破產清算案件審理;七是培育接續，關鍵是加快開發具有自主知識產權的新技術和附加值較高、具有市場競爭力的新產業和新產品。

第二，“去庫存”，即減少房地產行業的庫存。

十多年來各地房地產業高速發展，已形成了供過于求局面，既帶來了高房價問題，也帶來了高庫存問題。高庫存已成為房地產行業健康發展的主要障礙。而且，房地產還涉及到地方政府的收入、債務負擔和金融風險等問題，牽一發而動全身，必須高度重視、謹慎處理。

房地產去庫存要注意幾點：一是要發揮企業在去庫存中的主導作用，將鼓勵房地產開發企業順應市場規律調整營銷策略、適當降低商品住房價格、減少新的無效供給，作為去庫存的重要手段;二是要加快推進農民工市民化進程，允許農業轉移人口等非戶籍人口在就業地購房，把公租房擴大到非戶籍人口，擴大房地產有效需求;三是要通過改革土地制度、財稅制度、金融制度、預售制度等解決房地產發展的深層問題;四是要認識到房地產去庫存是一個較長的過程，做好打持久戰準備，有一部分房地產庫存因成本代價太高是不可能去掉的，不能不顧代價強行去掉;五是要認識到去庫存只是房地產去泡沫的過渡性手段，房地產的健康可持續發展必須通過去泡沫來實現。

第三，“去杠桿”，即降低政府的負債水。

多年來，許多地方在追求高速發展的過程中，債務負擔日益加重，積累了很高的杠桿率。有的地方負債占GDP的比重早就超過了200%，由此帶來了較大的金融風險隱患。因此，有必要采取去杠桿等措施，盡可能地把風險控制在有限的范圍內，避免出現大的系統性風險。

去杠桿要注意幾點：一是要摸清家底，了解本地真實的杠桿率;二是要完善全口徑政府債務管理，嚴控債務增量;三是要加強全方位監管和風險監測預警，規范各類融資行為;四是建立“銀政企”合作機制，三方定期進行溝通與協調;五是以可控方法和節奏主動釋放一些債務風險，淘汰或重組僵尸企業，避免風險的累積;六是要依法處置信用違約，妥善處理風險案件;七是要做好地方政府存量債務置換工作，防范“道德風險”;八是抓緊開展金融風險專項整治，堅決遏制非法集資蔓延勢頭，守住不發生系統性和區域性風險底線。

第四，“降成本”，即降低實體經濟企業的成本。

當前實體經濟企業面臨的主要困難，是受到市場需求縮小與“高成本時代”到來的“兩面夾擊”，導致很多企業效益下降，甚至一部分企業面臨生死存亡的挑戰。要解決這個問題，就要按照十八屆五中全會關于“十三五”規劃建議以及中央經濟工作會議的部署，降低企業的制度性交易成本、稅費成本、財務成本、電力成本和物流成本等，為企業贏得發展空間。

降成本需要從兩個方面使力。一方面，要通過改革降低成本。如通過政府行政管理制度改革、審批制度改革等，轉變政府職能，減少行政審批，堅決打擊向企業吃拿卡要的違規腐敗行為，降低企業的制度性交易成本;通過財政制度改革和稅費制度改革等，降低企業的稅費成本;通過金融制度改革等，降低企業的財務成本;通過電力體制改革等，降低企業的電力成本;通過流通體制改革和路橋收費制度改革等，降低企業的物流成本。另一方面，要通過實施創新驅動戰略、加快推進產業升級、尋找低成本要素新來源等，為實體經濟企業開拓消化高成本的“藍海”。如支持企業加大對符合產業升級方向的相關技術研發和推廣應用的力度;通過多種形式組織針對產業升級的人才和技術工人培訓;建立產業升級項目數據庫，為企業投資決策提供信息服務;加快“走出去”步伐，開展國際產能合作，開拓國際低成本的要素新來源等。

第五，“補短板”，即在一些被忽視或滯后領域增加有效供給。

底中央經濟工作會議提到的“補短板”內容包括生態建設、精準扶貧、培育發展新產業、基礎設施建設、人力資本投資、農村發展等。增加有效供給，即增加有市場需求、符合消費結構升級方向以及能夠產生合理回報的供給。

補短板要做好如下幾方面工作：要打好脫貧攻堅戰;支持企業技術改造和設備更新;培育發展新產業;補齊軟硬基礎設施短板;加大投資于人的力度;繼續抓好農業生產，保障農產品有效供給等。當前，重點要補好生態短板和農村貧困短板工作。補好生態短板，要通過生態文明制度改革來實現，如推進壟斷行業改革、資源能源價格改革等，減少和抑制壟斷，優化資源配置，減少資源消耗和浪費;推進土地制度改革，優化土地資源配置，提高土地利用效率，減少土地浪費;推進資源產權制度改革，明確資源保護主體和責任，避免“公地悲劇”，減少資源消耗和浪費;通過環境制度改革，明確環境治理和生態建設主體和責任，劃定生態紅線，遏制環境污染惡化趨勢等。補好農村貧困短板，要實施脫貧攻堅工程，實施精準扶貧、精準脫貧，分類扶持貧困家庭，探索對貧困人口實行資產收益扶持制度，實行脫貧工作責任制。

最后，“去超建”，即減少基礎設施領域的超前、超標、超大、超量建設。“去超建”是筆者提出的新概念，是針對基礎設施建設領域來說的。部分基礎設施建設存在超前建設、超標建設、超大建設、超量建設等問題，需要通過“去超建”，使其回歸正常發展的軌道。

去超建要注意以下幾點：一是要高度重視去超建工作，將它與去產能、去庫存、去杠桿協同推進;二是要分類去超建，區分不同行業、不同地區、不同程度的基礎設施超建問題，采取針對性措施;三是從根源入手去超建，通過推進政府管理制度、干部考核制度改革等來釜底抽薪;四是要處理好去超建過程中可能引發的人員安置、債務兌付等問題;五是要將去超建與優化基礎設施結構相結合，加減乘除并舉，盡快形成科學合理的基礎設施體系。